二季度钢铁行业供需形势预测
www.zzfzsy.com 05-07-04
各主要用钢行业对钢材的需求依旧保持^E_长，但增速将有所回落Q二季度?qing)全q钢材预消贚w分别?/SPAN>8023.10万吨?/SPAN>30489.0万吨Q分别比d同期增长10.62Q和10.18Q。徏{和机械依旧是需求的主要拉动力量Q需求增速最快的则是集装、石油天然气和船舶?/SPAN>
二季度及(qing)全年钢材产品M上供大于求的态势明显Q二季度?qing)全q国内钢材量预计ؓ(f)9158万吨?/SPAN>34763.5万吨Q分别比d同期增长31.9Q和17.7Q。整个钢铁行业将处于长周期的高位、短周期的下降阶D；生高附加值钢材、原材料供应有保障以?qing)h(hun)gD力强的企业有较大的投资h(hun)倹{?/SPAN>
宏观l济q行和趋劉K分?/FONT>
(一)、政{趋势中央已定05q经增?/SPAN>8Q的目标Qm固和加强宏观调控仍是2005q政{的L律，ȝ势是执行“双E_”的财政和货币政{。未来央行有可能在保持稳健货币政{的同时对一些具体行业出台针Ҏ(gu)的政策措施。但另一斚wQ中国经已步入加息周期Q下调超额准备金利率也很可能是上调准备金比率的前奏，因此Q如果针对具体行业的紧羃政策不能有明显效?/SPAN>(例如房地产h(hun)g然持l飙?/SPAN>)Q在CPI持箋走高的压力下Q二季度末或三季度，央行有可能采取上调准备金比率或调高利率的紧羃政策?/SPAN>
(?/SPAN>)、h(hun)D势分?/SPAN>
1?/SPAN>2月䆾Q居民消费h(hun)格同比上?/SPAN>2.9Q，2004q四季度CPI涨幅回落的趋势开始改变。工业品出厂h同比上涨5.6Q，原材料、燃料、动力购qh(hun)格同比上?/SPAN>10.3Q。二季度Q尽粮仯E_了CPI上升的压力，但生产资料h(hun)格持l高位运行，对下品h(hun)g涨的传导作用已经开始显玎ͼ公用事业和服务h(hun)D价压力加大；国际油h(hun)持箋高位q行Q铁矿石{重要原材料h上涨Q都?x)媄响国内h(hun)根{二季度通货膨胀压力较大?/SPAN>
(?/SPAN>)、投资增长分?/SPAN>
1Q?/SPAN>2月䆾Q我国固定资产投资篏计完?/SPAN>4222亿元Q比d同期增长24.5Q，延箋?/SPAN>04q?/SPAN>3季度以来固定资投资反弹后的加速态势Q而且Q这一增长q是在去q同期的高增长基C实现的。从l构上看Q煤炭、石油加工、电(sh)力行业投资增速分别达?/SPAN>148.7Q?/SPAN>46.1Q和59.5Q，房地产开发投资增?/SPAN>27Q，l箋高于投资整体增速，而有色金属采选、冶炼及(qing)压g加工业投资增?/SPAN>9.9Q，黑色金属采选、冶炼及(qing)压g加工业和非金属矿采选及(qing)矿物制品业的投资甚至分别下降?/SPAN>9Q和7.7Q，体现了政{媄响下“有保有压”的投资l构特点。目前中央对投资规模偏大、增速偏高的问题保持相当重视Q因此对投资增长采取持l的从紧政策Q预计一季度投资增速将略小?/SPAN>1Q?/SPAN>2月䆾Q二季度固定投资增长进一步回落，但内在的增长力量仍然充Q增q估计在15Q－20Q之间?/SPAN>
(?/SPAN>)?/SPAN>GDP增长预测
2004q四季度GDP增速回升至9.5Q，l历?/SPAN>2003q以来的“爆发式”增长和2004q上半年的回调，中国l济已经具备L一个新的可持箋增长的“均衡增镉K道”的内在动力。在投资增长的拉动力量弱化以后，消费需求的快速增长将发挥重要作用Q出口也保持稳步增长态势。政{面的因素将使经增速放慢，但不?x)出现紧~的现象Q预计二季度?/SPAN>GDP增速在9Q左叟?/SPAN>
主要用钢行业的发展及(qing)用钢预测
Ҏ(gu)“中国钢材需求预模型”，2005q?/SPAN>1Q?/SPAN>2月国内钢材消费保持^E_长，增幅?/SPAN>10.6Q，低于d12.95Q的q_水^。从各主要用钢行业运行的基本态势看，船舶、集装箱、铁路行业出快速增长；建筑、家c(din)大部分机械行业l箋保持Ex发展Q但是增长势头有所减缓Q部分机械行?/SPAN>(比如工程机械)、汽车量增长态势疲Y。从宏观l济的运行和宏观调控政策的执行来看，各主要用钢行业全q运行态势基本上不?x)改变，但汽车行业出的增长势头下半q预计有所回升?/SPAN>
(一)、徏{随着我国城镇化步伐的加快Q公用事?/SPAN>(包括水、电(sh)、气、交通、医疗、旅游及(qing)其他有关市政公用事业{?/SPAN>)理体制的改革，城镇住宅建筑面积和非住宅面积持箋增加Q成为拉动徏{行业乃臛_C会(x)用钢的主要力量，建筑行业施工景气亦处于高位。进?/SPAN>2005以来Q国家对房地产市场的一pd调控促建筑施工景气有所回落。据l计Q?/SPAN>1Q?/SPAN>2月施工面Uؓ(f)88336万^方米Q同比增?/SPAN>11.4Q，q低于去q的47.6Q。随着政策Ҏ(gu)C行业抑制效应的进一步释放，预计二季度徏{施工景气将l箋幅回落Q全q景气水q_明显低于04q?/SPAN>
Ҏ(gu)“中国钢材需求预模型”，一季度建筑行业用钢3871.4万吨Q其?/SPAN>3月䆾最高，?/SPAN>1454万吨Q?/SPAN>1?/SPAN>2月䆾分别?/SPAN>1235万吨?/SPAN>1182万吨。受季节因素的媄响，二季度将q来建筑行业用钢需求的高峰Q预计二季度用钢需求ؓ(f)4099万吨Q同比增?/SPAN>9.18Q，其中6月䆾最高，?/SPAN>1486万吨Q?/SPAN>4?/SPAN>5月䆾分别?/SPAN>1307万吨?/SPAN>1305万吨Q全q钢材需求ؓ(f)15336万吨?/SPAN>
(?/SPAN>)、机?/SPAN>
机械行业主要包括六大行业:重型矿山机械行业、机床工兯业、石沚w用讑֤?qing)特U设备行业、电(sh)力设备行业、农用机械行业、工E机械行业。从2002q底开始，在固定资产投资和汽R消费高速增长的带动下，机械刉业q入一个新的增镉K道Q增长景气连l攀升。从2004q二季度开始，׃宏观调控对固定资产投资增长的抑制和汽车消贚w求放~的影响Q机械制造业的高速增长的态势发生改变Q进入稳定增长的通道Q行业的产出景气q箋6个月基本E_。考虑到宏观经增速放~的影响Q预?/SPAN>05q机械行业的产出景气不会(x)再有大的上升Q保持在目前的高位运行?/SPAN>
但各个子行业却表现出不同的发展趋?/SPAN>:
(1)冉?qing)矿p备、石化设备和农业机械
1Q?/SPAN>2月䆾煤炭、石化以?qing)第一产业固定资投资大幅增长Q冶金及(qing)矿山讑֤、石化设备和农业机械产出景气呈明昄上升或反Ҏ(gu)势。预?/SPAN>05q上q子行业gl强劲的增长态势?/SPAN>
(2)机床
作ؓ(f)重要的投资品Q机床Z直保持较为稳定的增长?/SPAN>04q?/SPAN>4月至今，机床行业的出景气一直稳定在高位。预?/SPAN>05q机床行业景气l走q?/SPAN>
(3)工程机械和电(sh)力设?/SPAN>
工程机械和电(sh)力设备制造业景气从高位回落。受钢材{原材料h上涨和全C会(x)固定资投资增速放~的影响Q行业的景气难以回升Q预计将l箋幅回落?/FONT>
Ҏ(gu)“中国钢材需求预模型”，一季度机械行业用钢940万吨Q其?/SPAN>3月䆾最高，?/SPAN>390万吨Q?/SPAN>1?/SPAN>2月䆾分别?/SPAN>272万吨?/SPAN>278万吨。受季节因素的媄响，?/SPAN>3月䆾开始机械行业月度用钢需求将l持在较高水qI预计二季度用钢需求ؓ(f)1241.63万吨Q同比增?/SPAN>15.85Q，其中6月䆾最高，?/SPAN>472万吨Q?/SPAN>4?/SPAN>5月䆾分别?/SPAN>381万吨?/SPAN>387万吨?/SPAN>
(?/SPAN>)、汽车进?/SPAN>2005q_(d)各种车型的生产景气呈现明昑ַ异。车行业景气l回落，车贷的门槛的提高、a(b)L(fng)持箋上涨以及(qing)居民购R预期的下调导致了轿Rh整体下移Q这直接D了车量的下降Q?/SPAN>2月䆾轿R产量14.4万辆Q同比下降了23Q，接近两年来的最低水q뀂货车方面，׃目前q力紧张Q公路货q量不断上升Q货车特别是重型货R备受青睐。据(zhn)国内各大货车生产厂家正加大生力度。预计从今年起到更长一D|间内Q货车量尤其是重型车量将l箋保持高速的增长态势。客车方面，产量l箋保持一定增长，1Q?/SPAN>2月客车量ؓ(f)19.1万辆Q同比增?/SPAN>4.3Q。其中，受旅游市场回升和国家鼓励发展公交的媄响，大型客R的量增q达C22Q。预?/SPAN>05q二季度?qing)全q客车量l保持增长，而大中型客R生形势ؓ(f)看好?/SPAN>
一季度汽R行业用钢354.8万吨Q二季度用钢需求ؓ(f)375.6万吨Q同比增?/SPAN>16.4Q，其中4?/SPAN>5?/SPAN>6月䆾分别?/SPAN>137.7万吨?/SPAN>122.3万吨?/SPAN>115.7万吨Q?/SPAN>2004q汽车行业用钢约?/SPAN>1252万吨Q预?/SPAN>2005q汽车行业全q用钢需求约?/SPAN>1437万吨Q增qؓ(f)14.7Q?/SPAN>
(?/SPAN>)、集装箱
世界l济的持l增长带动全球N易量l箋强劲上扬Q国际市场对集装q需求持l增?/SPAN>(包括航运量、旧更新量、新投入q营的集装箱船箱位量的增?/SPAN>)Q同Ӟ国内l济和对外N易量均保持高速增长，q些都得集装箱q输和生产得以快速发展，集装q产景气稳步上升，集装板材的需求量逐年大幅增加?/SPAN>
2004q集装箱产量?/SPAN>8930万立方米Q用钢约?/SPAN>311万吨Q增qؓ(f)23.4Q?/SPAN>2005q一季度集装׃量ؓ(f)2092万立方米Q用?/SPAN>80万吨Q同比增?/SPAN>34.4Q；二季度量ؓ(f)3251万立方米Q用钢需求ؓ(f)113.4万吨Q同比增?/SPAN>32.1Q，其中4?/SPAN>5?/SPAN>6月䆾分别?/SPAN>37万吨?/SPAN>31.7万吨?/SPAN>34.7万吨Q预?/SPAN>2005q集装箱行业全年产量?/SPAN>11237万立方米Q用钢需求约?/SPAN>391万吨Q增qؓ(f)25.8Q?/SPAN>
(?/SPAN>)、船?/SPAN>
国际贸易的持l快速发展得国际船舶工业订单剧增，同时铁\q力不以及(qing)公\整治蝲使得内河航运作用凸现Q两斚w的因素促q了民用船舶行业的发展，带动了船板的市场需求?/SPAN>2004q民用钢质船舶量ؓ(f)1019万综合吨Q用钢约?/SPAN>450万吨Q增qؓ(f)50.3Q；我们预计2005q民用钢质船舶量ؓ(f)1265万综合吨Q用钢需求约?/SPAN>553万吨Q增qؓ(f)22.7Q?/SPAN>
二季度各主要用钢行业寚w材的需求依旧保持^E_长，但增速将有所回落。根据“中国钢材需求预模型”，二季度及(qing)全年钢材需求量分别?/SPAN>8023.1万吨?/SPAN>30489.0万吨Q分别比d同期增长10.62Q和10.18Q。徏{和机械依旧是需求的主要拉动力量Q用钢比例占?/SPAN>65.7Q，需求增速最快的则是集装、石油天然气和船Ӟ增速均过18Q?/SPAN>
钢铁行业生预测
(一)、能预?/SPAN>
据推，2004q国内生铁生产能力新?/SPAN>7340万吨Q粗钢生产能力新?/SPAN>7400万吨。今q一些钢铁企业可能会(x)受到资金条g制约Q包括政府对钢铁目的大(g)查，部分产能可能推迟工期Q再加上部分落后产能?x)被淘汰Q因此估计实际到2005q底全国生铁产能?/SPAN>3.2亿吨Q粗钢能ؓ(f)3.4亿吨?/SPAN>
(?/SPAN>)、主要原材料供应形势预测
Ҏ(gu)模型预测Q?/SPAN>2005q我国生铁量将辑ֈ3.2亿吨Q需要铁矿石U?/SPAN>5.12亿吨(1.6吨矿x?/SPAN>1吨生?/SPAN>)。在h的驱动下Q国内矿׃业今q将加大对低品位矿的开采力度，预计全年国内铁矿石量达?/SPAN>3亿吨。进口方面，2004q铁矿石q口量达C2.08亿吨Q同比增?/SPAN>40.5Q；2001Q?/SPAN>2004q四q^均增qؓ(f)31Q。由于国际铁矿石h和运费上涨，铁矿矌口增q将有所回落Q预计全q进口铁矿石2.6亿吨Q增qؓ(f)25Q。国内自产加上进口将过5.5亿吨Q再加上目前港口U压2000Q?/SPAN>3000万吨Q今q铁矿石整体供应形势q不紧张。焦炭生产l保持较大幅度增长，2005q我国焦炭量将辑ֈ2.27亿吨Q增?/SPAN>29.6Q?/SPAN>
(?/SPAN>)、量预?/SPAN>
今年一季度Q徏{钢材市场的逐步疲Y以及(qing)薄板需求减~会(x)一定程度上影响二季度生产景气的走势Q但另一斚wQ随着钢铁新增产能的释放，二季度钢铁行业各主要产品的生产景气仍有望保持较高水^。二季度?qing)全q钢材量分别ؓ(f)9158万吨?/SPAN>34763.5万吨Q分别比d同期增长31.9Q和17.7Q?/SPAN>05q钢材品M上供大于求，但结构性矛盾依旧突出，高附加g品仍供不应求?/SPAN>
钢材q出口预?/FONT>
(一)、钢材进出口总量预测
׃我国国内钢材产量的大q增长，品种l构的不断调整以?qing)国际市Zh(hun)格高于国内h(hun)|04q我国钢材在11?/SPAN>12月䆾q箋实现净出口Q其?/SPAN>12月䆾钢材出口H破200万吨Q达C216万吨?/SPAN>04q我国共q口钢材2930万吨Q同比下?/SPAN>21.16Q，出口辑ֈ1423万吨Q同比增?/SPAN>104.59Q，q出口逆差降至1507万吨Q同比下?/SPAN>50Q。预?/SPAN>2005q二季度q口钢材597吨，同比下降18.5Q，出口钢材524.7万吨Q同比增q?/SPAN>70Q；全年q口钢材2143吨，同比下降26.8Q，出口钢材2101.7万吨Q同比增q?/SPAN>45.7Q?/SPAN>
(?/SPAN>)、钢材进出口品种l构预测
管2005q我国钢材进口大q降低，但板材依旧是主要的进口品U，预计2005q我国进口钢材中板材的比例ؓ(f)85Q。出口方面，随着我国钢材品种l构的调_(d)出口钢材的竞争力不断加强Q板材所占比例也逐年增加Q预?/SPAN>2005q我国板材出口占钢材d口量?/SPAN>40.6Q?/SPAN>
钢材h预测
二季度，钢材市场供给充。一斚wQ随着钢铁新增产能的释放，二季度钢铁行业各主要产品的生产景气仍有望保持较高水^Q预计二季度钢材产量?/SPAN>9158万吨Q比d同期增长31.9Q，另一斚wQ受国家取消钢材初产品出口退E政{的影响Q初U品尤其是钢坯的出口将有所减少Q从而增加国内市Z相关产品的供l。需求方面，国家对对固定资投资增速的控制以及(qing)寚w分地区房C市场q热的抑Ӟ得二季度各主要用钢行业对钢材需求增速进一步回落。二季度钢材需求量?/SPAN>8023.1万吨Q比d同期增长10.62Q。综合上q分析，二季度钢铁行业供大于求的M态势明显Q钢材市Zh(hun)格面临向下的压力。预计近期徏{钢材类产品h有所下调Q受此拖累，板材和型材h(hun)g从高位回落?/SPAN>
钢铁行业销售收入、利润预?/FONT>
(一)、钢铁行业销售收入及(qing)利润预测一斚wQ铁矿石{原材料h的上扬导致了每吨钢材成本上升?/SPAN>200Q?/SPAN>300元，预计05q钢材生产成本增qؓ(f)15Q。另一斚wQ钢铁企业ؓ(f)了{嫁成本普遍提高钢材出厂h(hun)|比如宝钢股䆾在一季度提h(hun)200Q?/SPAN>300元的基础上，二季度部分品均价再ơ上?/SPAN>400元，钢材l合h的涨q将过钢材生成本的涨q。因此，二季度及(qing)全年钢铁企业在需求增速放~的同时Q有望保持较高的利润率。预计二季度钢铁行业实现销售收?/SPAN>4768.3亿元Q增?/SPAN>28.2Q，利润293.7亿元Q增?/SPAN>44.74Q，利润?/SPAN>0.062。全q实现销售收?/SPAN>19199.3亿元Q增?/SPAN>20.7Q，利润1264.6亿元Q增?/SPAN>21.7Q，利润率ؓ(f)0.066?/SPAN>
(?/SPAN>)、钢铁行业投资徏?/SPAN>
Ҏ(gu)“中国业跟t景气模型”，钢铁行业的增长景气和效益景气在经历了03q全q和04q一季度的持l上升之后，于去q?/SPAN>4月䆾大幅回落Q但仍高?/SPAN>03q年底的水^Q从04q?/SPAN>8月䆾起又开始出现小q反弹，目前仍保持高位，整个钢铁行业处于长周期的高位、短周期的下降阶Dc(din)从钢铁工业景气目前q行的位|来看，行业的效益二季度仍有望维持较高水q뀂然而，受到钢材市场h的l疲软的影响Q二季度甚至全年钢铁工业的销售收入和利润增长会(x)攄?/SPAN>
具体C业层面，׃冯ѝ涂镀ѝ热轧薄板和中厚板等高附加倹{高技术含量钢材供l偏紧，生此类钢材的企业大多定仯力强Q能够将上升的成本较好的传递给下游产业。另外，虽然整个行业原材料供应Ş势不紧张Q但各企业之间却有所差异Q原材料供应充的企业受成本冲击较小Q利润Ş势更为看好?/FONT>
因此Q生产高附加值钢材、原材料供应有保障以?qing)h(hun)gD力强的企业有较大的投资h(hun)倹{?/FONT>
Q国务院发展研究中心产业部“中国业发展跟t研I”课题组Q?/FONT>
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