煤炭市场基本面发生阶D|?冬季行情卛_引爆
05-09-05
关于煤炭资源。煤炭量增长幅?月䆾以来开始下降，主要原因一个是关井的因素；另外
一个原因就是去q下半年煤炭产量增幅开始加快，所以今q下半年煤炭产量的相对增长幅?/FONT>
会(x)攄?004q全国煤炭?9.56亿吨中，上半q生?8248万吨Q下半年生10.74?/FONT>
吨，分别占当q煤炭?5.1%?4.9%Q下半年煤炭产量高于上半q?0%左右。按此推全
国今q煤炭量将?0.8-21.4亿吨Q比2004q增?.64亿吨Q量增长幅度。按照上半年
煤炭增q度Q下半年煤炭产量预计完成11.4-12亿吨之间。考虑冬季2亿多家庭取暖用煤?/FONT>
费在2亿吨Q下半年煤炭供需基本q,区域性品U性h(hun)g涨不可避免；W三是煤炭生产的
季节性特点，M情况分析Q一q中煤炭产量较高的月份有两个阶段Q春季的3-6月䆾和冬
季的10-12月䆾Q?-9月䆾?2月䆾煤炭产量一般处于相对低炏V?-6月䆾的量高点导致内
中市Zh(hun)格的波动Q第四出口减进口增加，挤占国内部分地区煤炭市场Qؓ(f)了应对这U局
面，一些企业对于煤炭生产和市场q行了一定程度的被动性适应调整Q特别是华东联合体煤
炭量受到媄(jing)响最大，1-7月䆾产量同比63万吨相对增长q度?.5%?BR>关于煤炭铁\q输。全国煤炭铁路运?-6月䆾完成52513.10万吨Q同比增?493.9万吨?/FONT>
q?.36%Q其中，大秦U增加煤?002万吨侯月U增?580万吨。全?-6月䆾煤炭q输?0
04q同期增量减?42.8万吨Q增q回?.88个百分点?月䆾全国煤炭q输9100万吨增量l?/FONT>
l下降，仅当月同比仅增加217.10万吨Q相对增qؓ(f)2.44%。由于大U线q力增加Q下半年
预计完成煤炭q输5.5亿吨Q全q煤炭运输完?0.8亿吨左右Q煤炭运输数量在下半q后5?/FONT>
月，需要比2004q增?400万吨Q说明存在部分流向需求制U的问题。同Ӟ今年煤炭q输
增量不合理，华东煤炭q输?-7月䆾减少170万吨?
七月底、八月初Q由于东北铁路被水冲断，影响三西煤炭到达东北的运输，三西向东北?/FONT>
煤炭滞留在秦皇岛Q导致煤炭库存大q度增加。目前，东北铁\已经修复Q煤炭运输开始恢
复，q且I补一定的Ơ运资源Q同时北方冬季取暖用煤开始，三西煤炭q输相对集中于华
东华南市场的情况得到改变?BR>关于市场预期。大部分用户对于7?月䆾煤炭降h(hun)预期q高Q大q度降低库存。由于今q?
?月䆾煤炭h基本E_Q华东联合体q_l合h波动仅不?%Q全国煤炭出矿^均售
价不但没有回落，反而有所上涨Q这部分用户降h(hun)预期落空Q库存不_致煤炭回补困难，
出现告急的情况。同Ӟ中间环节库存大部分基本稳定经营正常，另外一部分中间环节期待
市场倒退?7q_(d)q时正在L如何增加资源储备?BR>关于主要耗煤行业Q全国火力发?sh)??月䆾累计发电(sh)11148.2亿度Q同比增?2.1Q，?/FONT>
电(sh)煤消?.6亿吨左右Q全q发는煤需?.8亿吨Q?
冉行业钢??月䆾累计生20367.27万吨Q同比增?5.9Q? 按日产量推算Q已l达
到全q?.5亿吨的生产水qI下半q还有新的能投产，冉生全流E全q原煤消?
.3亿吨Q徏材行业水泥??月䆾累计生54524.51万吨Q同比增?Q，增速开始加?/FONT>
Q全q煤炭消贚w计需?.6亿吨?
关于国际能源市场。从国际情况分析Q国际石油h(hun)格处于历史以来的高位Q对于煤炭h(hun)格具
有明昄比h(hun)效应。同Ӟ׃我国今年底开始进行石Ҏ(gu)略储备，仍然?x)?jing)响国际a(b)L(fng)
l走高。因此，国际市场煤炭h来有可能l提高。美国由于飓风问题导致对xa(b)生
的媄(jing)响，灑l济重徏Q对于能源和物资的消耗增加，肯定?x)拉动部分物资h(hun)g涨??/FONT>
卡特里娜”飓风在国造成严重灑֮分析Q在全球能源紧缺的大背景下，q场N可能?x)?/FONT>
发一场全球性的能源危机。就在h员伤亡数字成倍攀升的同时Q很多h也开始担心这场飓?/FONT>
l经带来的影响。飓风已l致使墨西哥湾沿岸的xa(b)工业陷入瘫痪Q一些分析家降低了对
国l济增长的预期，认ؓ(f)不断上涨的汽油h(hun)格将损害到消Ҏ(gu)出，现在谈“重大的能源?/FONT>
机”已l不是危a耸听了。随着墨西哥湾沿岸9个炼油厂的关闭，国汽a(b)批发h在飓?/FONT>
袭击以来已经上涨?4Q，辑ֈ创纪录的每加?.65元Q某些地区甚臛_C供应短缺?/FONT>
现象。已l开始在国东南部地区实行汽沚wl。分析家指出Q这一丑֊很可能会(x)DZ
q行“恐慌性购买”，其是在力_节周末期间。自1973q石油危Z来，国消费者已l?/FONT>
30多年没有见到q国内石油短~的局面了。飓风呼啸过后，墨西哥湾?0个石沚w井^台被
摧毁。另外墨西哥湄一条输油管道也被大火吞噬。同Ӟq迟未能解决的伊朗核问题Q如
何发展对xa(b)供应的媄(jing)响难以预料。以上这些，都将成ؓ(f)期货市场抬高油h(hun)的砝码?BR>有h对于国际油h(hun)上涨q度担心Q认为a(b)价上涨将?x)?jing)响经发展。实际上目前国际油h(hun)?/FONT>
l上涨了6倍，世界l济仍然保持正常。那么，当时在每桶a(b)价十几美元的时候，世界l济
也没有好到那里去?BR>关于关井。广东大兴煤矿事故以后，对各地关井工作肯定是一个促q?
关于。煤炭市场需求不旺和新投入运营船舶增加的影响Qv上煤炭运力过剩局面已l显
玎ͼ促ɘq期费用q箋下挫?月初Q秦皇岛至上h?万?万吨船舶的煤炭运P
滑落?5元?0元／吨，U皇岛至q州方向3万?万吨船舶的煤炭运P跌至U?5元／吨，
分别比年初下降了30元?0元／吨，已降臌两年来的低点。货qh(hun)gQ?000吨货轮Q?/FONT>
2005q天z煤炭运往徏泉州的每吨运价ؓ(f)75元，d最高达?20元；天|煤炭q往温州
最低的是每?8元。二、燃油费飙升。以每吨0h油计P2004q约3800元；2005q?月ؓ(f)
4300元，7月ؓ(f)4500元，8?0日ؓ(f)4850元，8月下旬广州港加a(b)h辑ֈ5000元。三、船?/FONT>
工资涨?BR>目前水运h已经开始触底反弹，沿vq输市场行情回暖Q主要货U运价在l过一D|间不
断下跌后Q终于止跌回E??9日，上v航运交易所发布的沿P散货Q运h数报收于1
437.4点，上涨1.11%Q其中煤炭运L(fng)l回升?BR>据有兌业分析。受台风q箋影响Q北Ҏ(gu)口船舶出q受阻，U皇岛港煤炭库存辑ֈ470?/FONT>
吨左叻I黄骅港则受朔黄铁路故障媄(jing)响，煤炭到港量较?yu)。上周主要电(sh)厂煤炭库存有所下降
Q广州港卸煤速度明显加快Q市场煤炭运P(x)闻风而升“。据l计Q北方至华东、华南几?/FONT>
主要q煤航线qh(hun)上涨。其中，U皇岛至q州航线3万吨U船舶的市场qh(hun)已反弹至55??/FONT>
左右Q运hC?.52%。据(zhn)，鉴于q东兴宁大兴煤矿透水事故Q广东省政府军_从现
在v?月底Q全省所有煤矿进行停产整ѝ此行动可能使广东省对外省煤炭需求上升，?/FONT>
而推动运输需求?BR>关于煤炭h 今年6月䆾煤炭h辑ֈ261?吨的历史高位。原中央财政煤炭企业供发?/FONT>
用煤q_售h(hun)每吨?98元，虽比上年末上?5.8元，但该cM业原选煤单位成本每吨?97
.58元，比去q全q^均成本每吨增?8.71元。国内煤炭h(hun)格及(qing)上涨q度低于国际市场水^
Q煤炭h(hun)g涨幅度低于生产成本上升幅度；计划内电(sh)煤h(hun)g于商品煤l合售h(hun)Q煤炭出
矿h(hun)与市Zh(hun)相差(zhn)殊Q煤矿企业实际获得的h收益不大Q煤炭市场出现出矿h(hun)g涨?/FONT>
集散地区h下降的“h(hun)格倒挂”现象。华东地区市Zh(hun)格夏季正常L动，l合出矿q_?/FONT>
格相对幅度在3%范围波动Q绝对h(hun)格L动范围在15?吨以内，优质煤炭依然紧张?BR> 煤炭h上涨没有影响主要行业的盈利，?sh)力行?-7月䆾盈利同比下降1.5%Q主要是
׃国际燃a(b)h上涨产生的媄(jing)响比较大。今q?-6月䆾冉行业盈利增加36%Q实际上冉
企业q口煤炭h甚至辑ֈ国内的两倍，q口动力煤炭h比国内h(hun)格高?0-30%Q仍然没
有阻挡进口的步伐。这其中有变相走U的情况的存在。是否存在资金变相外的问题Q如?/FONT>
是这P那么我们国家金融和国有资产所面(f)的问题将?x)十分严重?/FONT>
关于存在的问题。是煤炭C会(x)库存下半q以来由于气候的因素Q出C定幅度增加，同比?/FONT>
?0%Q比q初增加25%Q但是煤矿库存增加有限。这部分煤炭库存主要集中在电(sh)力和港口Q?/FONT>
占库存增加比例的93.8%。预计随着冬季取暖用煤存储的开始，C会(x)库存会(x)得到消化。如
果我们仔l的分析Q国内社?x)库存增加的部分实际是出口减少和进口增加的部分。同Ӟ
我们国家的煤炭出口政{应该进行调_(d)在国际煤炭h(hun)g弥时期，我们鼓励出口。如今国
际煤炭h(hun)格已l达C往?-3倍，反而采取限制政{，对于我们利用国际国内两个资源?/FONT>
个市场的愿望截然相反。另外，宏观调控媄(jing)响部分行业的煤炭消费水^的增长，需要针?/FONT>
部分滞销产品适当限?BR>Ҏ(gu)目前的市场情况分析，市场应该基本到底。大部分煤炭企业认ؓ(f)Q煤炭h(hun)D触低反
式V同Ӟ部分和市场差距较大的重点늅hQ仍然要求l上调，q些需要保持合理的
产量?/FONT>
华东煤炭销售联合体U书? 郑勇
襉K煤炭行情分析中心QQ?/FONT>
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