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| 2012年一季度煤炭市場觀察 | |||
| 煤炭資訊網(wǎng) | 2012-4-11 9:27:42 頭條 | ||
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環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)2011年11月起連續(xù)17周下跌，累計下降81元/噸，在2012年3月14日首次出現(xiàn)回漲，截至2012年3月28日發(fā)熱量5500大卡市場動力煤的綜合平均價格報收777元/噸，持續(xù)三周上漲，累計漲幅5元/噸。先根據(jù)煤炭市場變化形式進行總結(jié)如下。 一、貨源地及運輸情況 內(nèi)蒙坑口價除發(fā)熱量較高的塊煤有小幅下降，其他煤種近期平穩(wěn)運行，山西坑口價年后首度普漲5元/噸。3月20日成品油價格上調(diào)，煤炭開采所需機械化設(shè)備受油價影響，成本上漲，因此，坑口煤價具有上漲動力。 油價的上調(diào)，致使汽車運費也有不同程度的上漲，近一個月鄂爾多斯至各地的短途汽運累計上漲5元/噸左右，至天津、北京等地長途累計上漲25元/噸左右，其中短途運費的上漲對進港中轉(zhuǎn)煤炭具有一定的影響，提高了煤炭從坑口到鐵路集運站的集運成本，進而擠壓組織發(fā)運進港的發(fā)運企業(yè)及中間商的利潤空間。 二、鐵路及港口情況 大秦線每年例行春季檢修即將拉開序幕，已確定在4月3日至27日展開，為期25天，根據(jù)歷年大秦線檢修情況分析，本次檢修對于煤價的上漲同樣具備支撐效應(yīng)。 運量方面，大秦線為完成2012年4.5億噸的運量，本周日均運量維持在125萬噸，為配合大秦線檢修，目前太原局集中保證柳村南方向的裝車。 場存方面，隨著大秦線檢修日期的臨近，各耗煤企業(yè)儲運積極性回升，錨地船舶接連刷新年內(nèi)新高，后續(xù)船舶充足，個別時期由于天氣因素影響，北方港口封航導(dǎo)致短期內(nèi)總體庫存的上升，但整體處于下降通道中，截至3月28日秦皇島庫存跌破700萬噸，本周秦皇島、曹妃甸、國投京唐及京唐四港合計場存降幅為100萬噸（見圖1）。面對大秦線檢修帶來調(diào)入運力不足預(yù)期，庫存下降幅度屬于合理水平。
圖1 環(huán)渤海四港場存合計 三、航運情況 波羅的海干散貨運價指數(shù)BDI連續(xù)1個月回升，國內(nèi)運價也持續(xù)上漲，在2月份開始觸底反彈，據(jù)海運煤炭監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示（見圖2），截至3月28日，秦皇島港至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運價為53.7元/噸，較2月上旬平均上漲12.6元/噸，秦皇島港至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價為41.1元/噸，比2月上旬上漲了11.8元/噸。 四、下游情況 浙電、上電、粵電、國電、大唐及華能六大發(fā)電集團總體運行平穩(wěn)，日耗于3月上旬已恢復(fù)到去年12月份水平，1-2月份由于節(jié)假日影響，日耗處于較低水平，電廠在這兩個月內(nèi)處于去庫存過程。2月中旬開始，隨著天氣轉(zhuǎn)暖，各地建筑工地復(fù)工增多，粗鋼、水泥產(chǎn)量有所上升，工業(yè)用電量加大，下游需求緩慢釋放，電力需求回暖進而帶動煤炭需求呈上升趨勢。如圖3所示，2月中旬開始，電廠庫存下降較快，進入三月份，電廠補庫動作明顯，相應(yīng)的各主要煤炭中轉(zhuǎn)港口場存降速較快。截至3月28日，六大主力電廠庫存合計1339.6萬噸，處于偏高水平。
圖2海運煤炭運價走勢
圖3 六大主力電廠合計庫存水平 廣州港煤炭庫存呈下降態(tài)勢，截至3月28日庫存回歸正常水平，庫存量在240萬噸徘徊（如圖4）。
圖4 廣州港場存 五、市場分析 在相對平穩(wěn)的市場環(huán)境之下，各港庫存的快速下降，沿海內(nèi)貿(mào)煤炭海運費價格的回升，充分體現(xiàn)出煤炭市場活躍的現(xiàn)狀，下游需求緩慢恢復(fù)，盡管增速低于預(yù)期，但仍有一定程度的增長。大秦線檢修在即，在鐵路運量即將有所減少影響下，電廠積極補充庫存動作明顯，是短期內(nèi)煤炭市場加速活躍的積極因素，煤價在此利好因素下將會有短暫的上揚趨勢。 中期來看國內(nèi)方面，2012年GDP增速下調(diào)，同時在限制固定資產(chǎn)投資、房地產(chǎn)調(diào)控等諸多政策影響之下，鐵路、基建投資大幅縮減，使得今年對鋼鐵、水泥等需求預(yù)期下降，高耗能產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能無法有效釋放。今年1-2月份鋼鐵、水泥均出現(xiàn)增速減緩的情況。電力需求相對平穩(wěn)，全社會用電量1-2月份累計同比增長6.7%，遠(yuǎn)低于去年的12.32%的增速，今年以來水電來水情況相對較好，各主要電廠三月份日耗平均水平相比去年同期增長12.5%，日平均總庫存量比去年同期高出42%。目前可以說盡管電力需求逐步轉(zhuǎn)暖，但各主要電廠今年以來的高庫存戰(zhàn)略，以及從國際國內(nèi)兩個市場平衡電力用煤的采購策略，在今后經(jīng)濟形勢不明確的局勢影響下，限制了國內(nèi)煤炭的上漲速度，使得煤炭價格處于基本穩(wěn)定的態(tài)勢。國際方面，國際煤價相比國內(nèi)已經(jīng)具備較大的價格優(yōu)勢，進口煤炭對于國內(nèi)煤炭產(chǎn)生沖擊，國內(nèi)外煤炭價差的拉大，使得貿(mào)易商把目光再次轉(zhuǎn)向國際煤炭，對國內(nèi)煤炭需求減弱。 綜上，下游需求緩慢恢復(fù)，使沿海煤炭市場逐漸活躍，但由于各主要電廠存煤可用天數(shù)今年以來持續(xù)保持高位運行，保證了電廠的議價能力，外加國際上主要煤炭消費國經(jīng)濟恢復(fù)緩慢，國際煤炭價格在短期內(nèi)將維持低位運行，同國內(nèi)動力煤價格相比具備一定的價格優(yōu)勢，因此，供給方的漲價傾向在需求側(cè)的制約之下，動力略顯不足，在國內(nèi)下游需求沒有明顯增加情況下，僅憑大秦線檢修帶來的利好，使得煤價上漲空間有限。(趙夢琳)
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