本網(wǎng)站
| 煤炭導(dǎo)致的恐慌可能告一段落 | |||
| 煤炭資訊網(wǎng) | 2012-7-1 22:42:56 頭條 | ||
|
上周小結(jié)中提到，商品市場尤其是煤炭市場的暴跌短期將引導(dǎo)市場的走向。本周煤炭市場繼續(xù)放量暴跌，市場恐慌情緒加劇，終于引發(fā)A股市場跌破2200點(diǎn)。 煤炭是我國最重要的一次能源，占比70%左右。煤炭價格的走勢間接反映了我國工業(yè)的運(yùn)行態(tài)勢，由此引發(fā)股市的反復(fù)探底，合乎一般的投資邏輯。其實(shí)，導(dǎo)致本周市場下跌的不僅是煤炭價格，其他工業(yè)品價格的走軟，也是影響因素。 盡管6月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)要在10天以后發(fā)布，但上述商品價格的下跌，大致反映了我國經(jīng)濟(jì)目前的運(yùn)行狀況，至少暗示了鋼鐵、電力、基建和汽車行業(yè)的窘困局面。 在上述圖表中，最為驚悚的要數(shù)煤炭價格的暴跌，一周內(nèi)18%的跌幅，在商品市場上是極為罕見的。上一周6%左右的跌幅已經(jīng)創(chuàng)造了歷史記錄，本周放大三倍的跌幅引發(fā)的恐慌更可想而知了。 當(dāng)然，煤炭價格的暴跌由多種因素構(gòu)成，其中經(jīng)濟(jì)減速和工業(yè)下行是根本原因，但其他的技術(shù)性因素也不可忽視。首先，由于今年夏季我國降雨量大增，水力發(fā)電大幅增加，部分地擠出了火電需求，使得火力發(fā)電出現(xiàn)了超過4%的下降，因而煤炭需求絕對量減少。其次，由于北美大量使用頁巖氣，導(dǎo)致煤炭價格大幅下降，我國煤炭價格的下跌有補(bǔ)跌的成份。此外，由于10年來煤炭持續(xù)牛市，參與投機(jī)性炒作的經(jīng)銷商較多，最近經(jīng)銷商達(dá)成一致的降價預(yù)期后，集體割肉出局也是導(dǎo)致近期煤炭暴跌的重要原因。當(dāng)經(jīng)銷商清除庫存之后，市場或許會階段性企穩(wěn)。一個積極的信號是，在周五午后，煤炭價格放量3倍止跌企穩(wěn)，其交易水平已經(jīng)超過交易活躍時期的平均水平，煤價是否開始企穩(wěn)，值得特別關(guān)注。 另外一個比較積極的信號是聚乙烯價格出現(xiàn)了低位的持續(xù)性反彈，它表明經(jīng)濟(jì)盡管疲弱，但也并非全面崩潰。退一步說，即使投資減速非常顯著，但日常生活的必需品需求，目前還在穩(wěn)步增長。 綜上所述，商品暴跌引發(fā)了本周股市一度擊穿2200點(diǎn)心理支撐，而周末商品價格的放量反彈可能引發(fā)市場在下周出現(xiàn)小幅度反彈。但是，如果下周出現(xiàn)小幅反彈，我們也不能掉以輕心，以為行情就此反轉(zhuǎn)了。統(tǒng)計局剛剛公布的數(shù)據(jù)顯示，1-5月我國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤同比下降2.4%，而5月當(dāng)月利潤下降5.3%，再創(chuàng)28個月以來新低，企業(yè)利潤快速下滑的趨勢還沒有任何改變，下滑的速度也沒有減緩跡象，6月份也許還不是我國經(jīng)濟(jì)最差的月份。 從A股市場的運(yùn)行看，本周雖然沒有再次探底2132點(diǎn)，但是市場下行的總趨勢依然沒有明顯改變，如果下周煤炭市場再度下行，我們就該重新評估中國經(jīng)濟(jì)形勢的中期走勢了?！?
| |||