供需形勢(shì)悄然轉(zhuǎn)變,旺季預(yù)期如何演繹? | |||
煤炭資訊網(wǎng) | 2022/7/1 10:30:22 煤市分析 | ||
近期,受港口煤價(jià)持續(xù)下調(diào)影響,下游買漲不買跌情緒較濃,疊加終端庫(kù)存處于相對(duì)高位,采購(gòu)需求釋放不足,港口調(diào)出量維持在中位水平,在調(diào)入量維持高位下,港口庫(kù)存持續(xù)向上攀升。截至6月29日,北方九港庫(kù)存2545.8萬(wàn)噸,同比增加468萬(wàn)噸,目前處于歷史同期高位水平,部分港口接卸作業(yè)受到影響,從而導(dǎo)致部分小貿(mào)易商發(fā)運(yùn)受到限制,預(yù)計(jì)后期港口疏港壓力進(jìn)一步加大。 近日,港口市場(chǎng)率先觸底走強(qiáng)。一方面,下游日耗持續(xù)攀升已達(dá)到去年同期水平,部分地區(qū)耗煤同比轉(zhuǎn)正,市場(chǎng)情緒逐步得到修復(fù)。另一方面,盛夏尚未到來(lái),下游旺季日耗預(yù)期尚未完全兌現(xiàn),在后市日耗表現(xiàn)不明朗情況下,隨著煤價(jià)跌至限價(jià)附近,終端仍有采購(gòu)需求支撐,同時(shí)貿(mào)易商對(duì)后市仍有預(yù)期,在成本高位下不會(huì)輕易虧本出貨。 短期,隨著下游日耗提升至高位,疊加經(jīng)濟(jì)活動(dòng)加快,預(yù)計(jì)市場(chǎng)活躍度將繼續(xù)提升。 一是,經(jīng)濟(jì)活動(dòng)加快,工業(yè)用電將繼續(xù)恢復(fù)。昨日起全國(guó)取消通信行程卡“星號(hào)”標(biāo)記。人員流動(dòng)加快后,預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)活力將得到提升,尤其華東地區(qū)工業(yè)用電將繼續(xù)恢復(fù)。 二是,隨著酷暑高溫天氣的延續(xù),日耗將繼續(xù)增加。部分存煤偏低的電廠和非電行業(yè)采購(gòu)需求將增多,同時(shí)在用煤高峰前,電廠為維持高庫(kù)存將保持剛需采購(gòu)。 但在目前的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和煤炭市場(chǎng)狀態(tài)下,對(duì)于迎峰度夏期間煤價(jià)仍不益過(guò)度樂(lè)觀。 一是疫情防控對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響將持續(xù)。動(dòng)態(tài)清零政策下,疫情散發(fā)對(duì)經(jīng)濟(jì)影響將持續(xù)。隨著疫情防控持續(xù)取得較大進(jìn)展,預(yù)計(jì)工業(yè)用電環(huán)比將改善。 二是日耗增長(zhǎng)或不及預(yù)期。夏季耗煤高峰時(shí)期,民用電受氣溫變化影響邊際變量較大,而天氣因素存在較大不確定性,在無(wú)極端高溫天氣持續(xù)以及缺乏工業(yè)用電較快增長(zhǎng)的支撐下,終端日耗難有明顯增長(zhǎng),市場(chǎng)旺季預(yù)期存在不及預(yù)期可能。 三是煤炭供應(yīng)高位持續(xù)。政策上持續(xù)推進(jìn)煤炭增產(chǎn)增供,產(chǎn)能核增、用地用草等手續(xù)審批辦理進(jìn)度加快,煤炭?jī)?yōu)質(zhì)產(chǎn)能后期將有序釋放,煤礦生產(chǎn)維持高位。 在保供政策持續(xù)發(fā)力下,煤炭供應(yīng)及鐵路運(yùn)量將維持在高位水平。中下游各環(huán)節(jié)庫(kù)存維持高位,在長(zhǎng)協(xié)煤覆蓋及兌現(xiàn)率提高下,電力用戶整體采購(gòu)壓力不大。非電終端受長(zhǎng)協(xié)煤不足影響,采購(gòu)需求仍將釋放。近期,隨著氣溫回升疊加刺激政策的實(shí)施,在旺季預(yù)期尚未完全兌現(xiàn)下,市場(chǎng)仍有較強(qiáng)支撐。但真正旺季到來(lái)時(shí),市場(chǎng)或面臨方向選擇。后期重點(diǎn)關(guān)注電廠去庫(kù)速度和日耗增長(zhǎng)水平。
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