節(jié)前及假期市場情況綜述
產(chǎn)地方面，節(jié)前主產(chǎn)地價格小幅回落修復(fù)過快上漲，節(jié)后再度小幅上漲。生產(chǎn)來看，主產(chǎn)區(qū)假期期間開工有所回落，民營煤礦尤其是生產(chǎn)任務(wù)完成較好的煤礦產(chǎn)量下降明顯。節(jié)前及假期期間貴州、蒙東、山西接連發(fā)生安全事故，近期主產(chǎn)地安監(jiān)政策不斷，后續(xù)保供難度增加。
需求端節(jié)前日耗表現(xiàn)尚可，近期社會用電量尚可，水電出力正常，火電同比仍保持溫和增長，近一階段電企累庫速度放慢，電企以長協(xié)采購為主。同時工業(yè)企業(yè)開工率較高，節(jié)后產(chǎn)地拉運需求較好，尤其優(yōu)質(zhì)煤種相對緊缺，節(jié)后部分煤礦已上調(diào)價格。
汽運方面，節(jié)前運費較為平穩(wěn)；鐵運方面，大秦線已進入秋檢；呼鐵局請車批車依舊低位。
港口方面，節(jié)前市場略有回落。最后一周市場交投冷清，詢盤稀少，提前進入假期狀態(tài)，部分貿(mào)易商已兌現(xiàn)利潤，但價格回落幅度有限。
假期影響下北港調(diào)出相對低迷，北港庫存在節(jié)前及假期期間延續(xù)提升，但近期主產(chǎn)地事故依舊頻發(fā)，對四季度保供擔憂使得部分貿(mào)易商持貨待漲意愿增強。
印尼部分煤礦生產(chǎn)額度受限，近期報價及運費較為堅挺，沿海市場仍需要大量進口煤補充。
近期港口-產(chǎn)地發(fā)運利潤仍處虧損狀態(tài)，疊加大秦線檢修，10月北港庫存或難以提升。
節(jié)后市場行情研判
節(jié)后產(chǎn)地市場預(yù)計穩(wěn)中偏強，關(guān)注生產(chǎn)情況。節(jié)前全國礦山安全生產(chǎn)緊急視頻會議召開：堅決防范遏制重特大事故發(fā)生。但雙節(jié)期間山西、蒙東仍發(fā)生多起安全事故，陜西安全整頓下個別大礦短期停產(chǎn)，整體安監(jiān)高壓下對于四季度生產(chǎn)或造成不利影響，上半年部分超產(chǎn)產(chǎn)能、表外產(chǎn)能將難以延續(xù)。
需求端電力迎峰度冬前補庫需求以及非電高開工下需求的延續(xù)，節(jié)后產(chǎn)地延續(xù)了前期偏多氛圍，魏橋也再度提漲了外購價格，刺激了坑口的采購情緒。
節(jié)前內(nèi)陸電力企業(yè)日耗尚可，同比增幅較前期擴大，雖庫存絕對數(shù)量偏高，但累庫速率放緩，供需矛盾并不明顯。
后期冷空氣將逐步影響北方地區(qū)，華西、東南沿海地區(qū)降雨偏多，水電出力季節(jié)性減弱，風(fēng)電將有所補充。
考慮到主產(chǎn)地供應(yīng)難有增量，預(yù)計節(jié)后產(chǎn)地穩(wěn)中偏強。
節(jié)后港口市場預(yù)計穩(wěn)中偏強，關(guān)注迎峰度冬備貨情況。節(jié)后首日CCTD環(huán)渤海5500K動力煤現(xiàn)貨參考價991元，較節(jié)前上漲10元。
北港庫存雖有所回升，但隨著假期歸來后下游集中發(fā)運，以及10月4日至23日大秦線秋檢、產(chǎn)地發(fā)運利潤倒掛對調(diào)入的減少，北港庫存仍面臨較大回落壓力。
近期下游日耗尚可，終端庫存高位有所下降，10月迎峰度冬前也仍有一定補庫需求。同時進口煤雖然性價比較好，10月進口到港仍較充足，但印尼部分煤礦生產(chǎn)額度受限，海關(guān)出口也受到部分限制，或?qū)笃谶M口采購造成不利影響。
另一方面，假期期間長端美債利率飆升已對原油、股市等風(fēng)險類資產(chǎn)造成顯著壓力，需關(guān)注對其他大宗商品傳導(dǎo)情況，尤其可能出現(xiàn)對于非電用煤需求的一定抑制。
但總體而言供應(yīng)受限下，對于迎峰度冬及非電需求有一定預(yù)期，煤炭市場氛圍依舊偏強，節(jié)后港口價格或跟隨產(chǎn)地出現(xiàn)補漲，穩(wěn)中偏強運行。