市場(chǎng)實(shí)際需求有限，下游客戶觀望居多，采購積極性較低，需求端對(duì)煤價(jià)支撐不足。本周，貿(mào)易商情緒降溫，市場(chǎng)報(bào)價(jià)偏弱運(yùn)行，市場(chǎng)氛圍冷清，成交有限。目前，社會(huì)各環(huán)節(jié)庫存高位，在長協(xié)支撐下，電廠對(duì)市場(chǎng)煤采購意愿較低，短期煤價(jià)可能維持弱勢(shì)運(yùn)行；下周后半程，隨著部分電廠再次招標(biāo)采購，煤價(jià)將重新止跌，預(yù)計(jì)煤價(jià)將降至900-910元/噸附近并反彈。
近期，環(huán)渤海港口庫存不斷攀升。截至目前，北方10港庫存已突破3000萬噸的高位水平，較去年同期增加60%，疏港壓力加大。居民用電方面，受冷空氣影響，西北地區(qū)中東部、西南地區(qū)東部和南部、我國中東部大部等地氣溫將先后下降4℃-6℃，局地降溫幅度可達(dá)8℃以上，上海地區(qū)氣溫已降至5-13攝氏度。下周，冷空氣南下，降溫的“主戰(zhàn)場(chǎng)”將轉(zhuǎn)移到華東地區(qū)，居民供暖用電需求將增加。此外，工業(yè)用電需求也保持一定規(guī)模，雖然下游部分鋼鐵、水泥等行業(yè)企業(yè)將進(jìn)行錯(cuò)峰生產(chǎn)，但我國宏觀預(yù)期好轉(zhuǎn)，工業(yè)經(jīng)濟(jì)加速發(fā)展，工業(yè)用電需求保持一定規(guī)模，耗煤量不會(huì)太差。
未來三到四天，煤炭市場(chǎng)多空因素并存，博弈加劇，受高庫存制約，煤價(jià)還將出現(xiàn)10-20元/噸的下行。利好方面：一是降溫將提振電廠日耗，電廠庫存有望出現(xiàn)下降，部分補(bǔ)庫需求或階段性釋放。二是宏觀預(yù)期好轉(zhuǎn)，臨近年底，大量工業(yè)行業(yè)企業(yè)開足馬力，對(duì)煤炭的采購需求將有所釋放。三是受安全趨嚴(yán)影響，產(chǎn)地煤炭供應(yīng)持續(xù)受限。而利空因素也不少：一是環(huán)渤海港口去庫緩慢，市場(chǎng)看漲情緒受到打擊；即使下周后半程煤價(jià)上漲，漲幅也很小。二是當(dāng)前終端電廠庫存處于高位，壓制了補(bǔ)庫力度。三是盡管進(jìn)口煤數(shù)量減少，但仍遠(yuǎn)高于去年同期，對(duì)國內(nèi)市場(chǎng)沖擊依舊存在。
綜上所述，短期內(nèi)煤價(jià)維持下跌趨勢(shì)，下周后半程，隨著國內(nèi)氣溫繼續(xù)下降，終端需求逐漸釋放，港口煤價(jià)將出現(xiàn)反彈。后期需重點(diǎn)關(guān)注氣溫下降程度及下游電廠采購節(jié)奏，以及環(huán)渤海港口去庫情況。若降溫持續(xù)時(shí)間太短，終端電廠采購規(guī)模較小，疊加環(huán)渤海港口去庫緩慢，預(yù)計(jì)港口市場(chǎng)煤價(jià)漲幅不會(huì)很大，上漲時(shí)間不會(huì)很長。