基本面不弱 煤價無需過度悲觀! | |||
煤炭資訊網(wǎng) | 2023/11/30 9:07:48 煤市分析 | ||
近期,煤礦安全生產(chǎn)事故頻發(fā),疊加需求逐漸進入旺季,提振市場挺價信心。但在非電需求走弱和電力需求持續(xù)觀望下,市場交投表現(xiàn)低迷,煤炭價格呈現(xiàn)小幅陰跌狀態(tài)。展望今冬明春,電煤市場將面臨許多不確定性,冬季用煤高峰時段價格繼續(xù)高位運行的可能性較大。 供給端 國內(nèi)煤炭產(chǎn)量保持同比增長,但增速可能低于預(yù)期。下半年以來,主產(chǎn)區(qū)安監(jiān)持續(xù)嚴(yán)格,停產(chǎn)、減產(chǎn)煤礦較前期明顯增多,特別是山西地區(qū)煤礦事故頻發(fā),昨日黑龍江又一煤礦事故致11人遇難,預(yù)計后期煤礦安監(jiān)力度將進一步加嚴(yán),國內(nèi)煤炭供應(yīng)增量或有限。綜合測算,今年煤炭產(chǎn)量約在46.8億噸,同比增加1.2億噸,增長2.5%。 其次,進口量具備保持高位的基礎(chǔ),但是增幅也將有所收窄。今年進口煤量始終保持高位,是平抑國內(nèi)煤價的重要因素。目前來看,國際地緣政治風(fēng)險對能源市場的擾動趨于平緩,原油等能源產(chǎn)品走勢疲軟。不過,進入冬季后,也將面臨國際能源需求增加、俄煤進口受運輸條件制約等問題。雖然后期進口量仍將維持高位水平,但是增幅將有所收窄,預(yù)計全年煤炭進口量約在4.5億噸,同比增長54%。 需求端 預(yù)計今冬明春電煤需求將保持平穩(wěn)。雖然當(dāng)前電企煤炭庫存處于歷史高位,但是由于整體煤炭市場供需形勢并未明顯寬松,現(xiàn)貨價格仍明顯高于長協(xié)價格。因此預(yù)計“迎峰度冬”期間,電企仍將保持對長協(xié)煤的平穩(wěn)兌現(xiàn),煤炭市場基本不會受到長協(xié)煤外溢的影響。此外,9月底煤價觸底并快速反彈,隨后整體開啟小幅陰跌走勢,買漲不買跌心態(tài)影響下,部分終端企業(yè)持續(xù)觀望,冬儲采購需求向后推移,淡季終端企業(yè)庫存增幅并不明顯,預(yù)計旺季來臨后仍有部分補庫需求陸續(xù)釋放。 最后,預(yù)計今冬電煤市場供需關(guān)系將呈總體平衡局面。一方面,煤礦安監(jiān)力度嚴(yán)格,國內(nèi)煤炭供應(yīng)增量或有限,而煤炭消費需求即將進入旺季,將使得煤價難以出現(xiàn)較大幅度下跌。另一方面,電煤長協(xié)覆蓋率和中下游環(huán)節(jié)庫存均較高,今冬煤炭并不短缺已形成共識,也將限制煤價難有明顯上漲。預(yù)計近期煤價仍將延續(xù)弱穩(wěn)運行,冬季耗煤高峰時段以及非電需求釋放將使得煤價出現(xiàn)階段性上漲。
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