東興期貨:焦煤供應(yīng)寬松格局明顯 | |||
煤炭資訊網(wǎng) | 2023/5/4 9:36:17 煤市分析 | ||
基本面來看,螺紋鋼表觀消費(fèi)自3月達(dá)到高點(diǎn)后持續(xù)回落,截至4月27日當(dāng)周,消費(fèi)量329萬噸,當(dāng)月消費(fèi)基本持平去年水平,相比而言,中厚板及冷軋板卷消費(fèi)同比增量較好。盡管建材端表現(xiàn)偏弱,機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示,需求端或有一定韌性。當(dāng)前受制于鋼材產(chǎn)量的高水平,鋼廠及社會(huì)庫存降庫不理想,明顯弱于正常年份,螺紋鋼及熱卷廠內(nèi)庫存開始出現(xiàn)累積,低利潤(rùn)下鋼廠經(jīng)營(yíng)壓力增加,近期山西等地區(qū)多個(gè)鋼廠公布減產(chǎn)檢修計(jì)劃,主動(dòng)通過減產(chǎn)來達(dá)到新的平衡。據(jù)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì),截至4月20日,國內(nèi)21家鋼廠發(fā)布檢修計(jì)劃,考慮到當(dāng)前部分地區(qū)鋼廠利潤(rùn)情況,實(shí)際減產(chǎn)情況有待觀察。而減產(chǎn)預(yù)期對(duì)原料端帶來了更大的壓力,負(fù)反饋下板塊持續(xù)下行,前期較為堅(jiān)挺的鐵礦石跌幅明顯。 影響市場(chǎng)的另一個(gè)因素為粗鋼壓減政策,目前政策尚未明確減產(chǎn)方式及幅度,而在需求回落情況下,鋼材減產(chǎn)十分必要。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,1—3月份,國內(nèi)粗鋼累計(jì)產(chǎn)量26156萬噸,同比增長(zhǎng)6.1%,同期生鐵累計(jì)產(chǎn)量21983萬噸,同比增長(zhǎng)7.6%,按照粗鋼平控來計(jì)算,4—12月粗鋼產(chǎn)量同比降幅2.4%,不考慮廢鋼因素的情況下,4—12月247家鋼廠鐵水產(chǎn)量預(yù)計(jì)在226萬噸附近,相比當(dāng)前246萬噸降幅8%左右。 從焦煤供應(yīng)端來說,1—3月焦精煤累計(jì)產(chǎn)量11985萬噸,同比增加1.2%。進(jìn)口方面,1—3月累計(jì)進(jìn)口煉焦煤2276萬噸,同比增加86%,進(jìn)口主要增量來自蒙古及俄羅斯。3月份,當(dāng)月進(jìn)口蒙古及俄羅斯焦煤分別為476萬噸、276萬噸,均為近年單月進(jìn)口峰值。此外,進(jìn)口澳煤利潤(rùn)趨勢(shì)改善,進(jìn)口放開后進(jìn)口量逐步增加??傮w上,未來進(jìn)口焦煤有望繼續(xù)寬松格局。近期受市場(chǎng)情緒影響,焦煤競(jìng)拍成交較弱,煤礦持續(xù)累庫,下游主動(dòng)降庫。統(tǒng)計(jì)顯示,當(dāng)前煤礦原煤庫存達(dá)到412萬噸,高于2022年8月初的375萬噸,煤礦端壓力較大。從總庫存來看,4月份處于持續(xù)累庫的狀態(tài),在未來鐵水下滑、供應(yīng)有望繼續(xù)增加的背景下,焦煤供應(yīng)寬松格局明顯,短期價(jià)格仍將承壓偏弱運(yùn)行。近期焦煤盤面價(jià)格大幅調(diào)整后主要風(fēng)險(xiǎn)得以釋放,下方支撐或逐步增強(qiáng),不宜過度追空。(作者單位:東興期貨)
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