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| 港口煤價止跌 漲幅有多大？ | |||
| 煤炭資訊網(wǎng) | 2024/10/25 8:58:50 煤市分析 | ||
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十月份，全國天氣轉(zhuǎn)涼，各地居民用電需求進(jìn)入淡季模式，部分電廠機(jī)組開啟秋季檢修，沿海電廠日耗大幅下降。同時，在長協(xié)及進(jìn)口的持續(xù)補(bǔ)充下，終端電廠庫存水平明顯提升。電廠及非電終端觀望心態(tài)增強(qiáng)，紛紛放緩采購節(jié)奏。盡管上周五開始，市場情緒升溫，貿(mào)易商報價稍有上探。但下游用戶采購積極性一般，市場實(shí)際成交存在一定難度。筆者分析，真正的市場反彈尚未到來，目前仍為震蕩走勢。 盡管節(jié)前，宏觀重磅利好消息不斷，提振市場情緒，股市期市大幅上漲。但節(jié)后實(shí)際需求跟進(jìn)不足，美好的幻想敵不過殘酷的現(xiàn)實(shí)。股市期貨價格再度回落，現(xiàn)貨市場成交量一般，市場情緒謹(jǐn)慎。隨著電廠日耗回落，貿(mào)易商加快出貨，需求也進(jìn)入低迷走勢，促使節(jié)后的煤價出現(xiàn)10天左右的回落。港口煤價跌至上周五，隨著詢貨的增多，部分貿(mào)易商抄底建倉，煤價出現(xiàn)止跌企穩(wěn)趨勢，個別煤種小幅反彈。筆者分析，此輪煤價漲幅非常有限，大概在3-5元/噸。而下周后半程，煤價仍有滯后回落可能，但受高成本支撐，煤價跌幅非常有限。主要原因是：貿(mào)易商發(fā)運(yùn)倒掛，疊加冬儲預(yù)期、剛需采購等支撐；預(yù)計今后一段時間，港口煤價在858元/噸上下窄幅波動。而真正的煤價上漲大概率在供暖期到來之后。 首先，電廠展開淡季例行檢修，為“迎峰度冬”用煤高峰做準(zhǔn)備，促使沿海電廠日耗呈斷崖式回落。隨著全國天氣轉(zhuǎn)涼，各地居民用電需求轉(zhuǎn)入淡季模式，部分電廠開啟淡季機(jī)組檢修，沿海八省電廠日耗回落至190萬噸一線，降幅達(dá)30%。其次，下游執(zhí)行新的月度長協(xié)，終端對市場煤保持剛需拉運(yùn)，環(huán)渤海港口下錨船保持低位。盡管大秦線檢修期間，日均運(yùn)量只有100萬噸，但調(diào)出量也不高。檢修期間，港口煤炭調(diào)進(jìn)居然高于調(diào)出，環(huán)渤海港口庫存增加了143萬噸。再次，電廠日耗下降，進(jìn)入壘庫模式，而非電終端支撐不足。目前，民用電負(fù)荷回落，電廠日耗下降。非電方面，除了化工行業(yè)表現(xiàn)稍好以外，建材、鋼鐵等行業(yè)采購需求未見明顯增量，無法彌補(bǔ)火電負(fù)荷回落的缺口，對煤炭市場支撐不足。疊加進(jìn)口煤強(qiáng)勢沖擊，造成下游大規(guī)模采購不會出現(xiàn)。 值得注意的是，發(fā)運(yùn)倒掛之下，環(huán)渤海港口堆存的市場煤并不多；一旦需求增加，煤價止跌反彈不可避免。但受下游高庫存、需求偏弱等因素影響，港口煤價漲幅有限，煤價暫無大漲大跌行情。
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