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　　在地緣日趨緊張的大趨勢下，黃金“避險”屬性或持續(xù)強化，各國亦將不斷強化黃金儲備，故黃金或呈現(xiàn)中長期牛市特征。

　　“黃金上漲的長期邏輯應該是成立的。”12月10日，在2024中國（深圳）國際黃金市場年會上，中國首席經(jīng)濟學家論壇副理事長、中泰國際首席經(jīng)濟學家李迅雷指出，由于全球貨幣的普遍超發(fā)和貶值，人們對紙幣泛濫的擔憂加深，這增加了對如黃金這樣天然具有貨幣屬性資產(chǎn)配置比例的需求。

　　李迅雷表示，在1971年美元與黃金脫鉤后，黃金價格就像脫韁的野馬隨意奔跑，從那時至今，黃金的累計漲幅達到52倍，并且在過去53年的年均投資收益率達到了驚人的7.8％，遠遠跑贏了房價指數(shù)以及美國居民人均可支配收入的增長幅度。

　　李迅雷認為，歷史數(shù)據(jù)證明，持有不升息的黃金還是能跑贏CPI（居民消費價格指數(shù)）和樓市，跑贏的邏輯就是貨幣的超發(fā)。不過，在他看來，這一輪黃金上漲和以往不一樣，以往黃金上漲都和降息周期有關(guān)，這一輪黃金上漲是在美聯(lián)儲加息的背景下上漲，其根本原因是大家對美元的信任開始下降。

　　近年來，全球各國央行不斷增加黃金儲備，連續(xù)兩年超過1000噸，今年前三季度，全球央行購金總量為694噸，與2022年同期持平，央行對于黃金的需求仍然未減。在全球多國央行增持黃金的趨勢下，李迅雷認為，這更多是從應對風險的角度考慮。

　　“即便在美聯(lián)儲加息、通脹居高不下的背景下，不少央行仍選擇增持黃金。這是因為世界局勢的動蕩、地緣政治的變化及全球紙幣的泛濫，都使得黃金這類避險工具變得更加搶手。”李迅雷說，“在地緣日趨緊張的大趨勢下，黃金‘避險’屬性或持續(xù)強化，各國亦將不斷強化黃金儲備，故黃金或呈現(xiàn)中長期牛市特征。”

　　此外，李迅雷還表示，大多數(shù)國家會通過超發(fā)貨幣來彌補赤字，這也間接支撐了黃金的中長期強勢。同時，歐美步入降息周期，市場風險偏好下降，同樣有利于黃金價格走強。

　　李迅雷認為，隨著全球經(jīng)濟環(huán)境的變化，黃金作為一種穩(wěn)定的避險資產(chǎn)，將在未來的投資組合中扮演越來越重要的角色。

來源：中國黃金報

編 輯：徐悉