本網(wǎng)站
| 煤價旺季難旺！今年每噸跌148元，動力煤失守800元大關 | |||
| 煤炭資訊網(wǎng) | 2024/12/21 11:09:26 要聞 | ||
|
10月份以來，煤炭價格持續(xù)走低。 12月11日，秦皇島港5500大卡動力煤價格首次跌破800元/噸關口。此后價格繼續(xù)下滑，一德期貨數(shù)據(jù)顯示，截至12月19日，5500大卡主流報價780-785元/噸，5000大卡報價在680-685元/噸。 上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部煤炭分析師張雯雯告訴《華夏時報》記者，隨著我國動力煤供需形勢逐步改善、煤炭進口快速恢復，動力煤市場價格持續(xù)下行，年末北方港口Q5500動力煤價格較年內(nèi)高點下降155元/噸。 卓創(chuàng)資訊煤炭分析師張敏接受記者采訪時表示，“2024年煤價持續(xù)承壓，下游用煤企業(yè)煤炭庫存保持在高位，貿(mào)易環(huán)節(jié)操作難度非常大，貿(mào)易環(huán)節(jié)盈利空間明顯壓縮。以山東Q5000大卡動力煤到廠價格為例，截至12月20日，山東Q5000大卡動力煤到廠價格為710-745元/噸，較年初累計降幅在14.58%左右。” 何時見底？ 進入冬季，本應是煤炭消費高峰期，然而，煤價不僅“旺季不旺”，甚至連創(chuàng)年內(nèi)新低。據(jù)了解，CCI5500大卡的指數(shù)，今年以來累計跌了148元/噸。究竟什么原因造成的？ “主要是由于供應好疊加需求差所導致的。”一德期貨動力煤分析師曾翔表示。曾翔告訴記者，11月無論進口量還是國內(nèi)產(chǎn)量均創(chuàng)歷史新高，使得整體社會庫存快速增長至絕對高位，12月雖有所回落，但也在高位水平。而火力發(fā)電同比僅增長1.9%，12月從高頻數(shù)據(jù)上看，表現(xiàn)也不佳，僅在去年同期水平附近。 在張雯雯看來，12月以來，市場持續(xù)受到終端日耗提升不及預期、中下游環(huán)節(jié)高庫存、進口煤量高位等因素的壓制，煤價持續(xù)下跌。 光大證券在研報中提到，2021年以來，電廠通常在12月之前完成迎峰度冬的煤炭儲備，此次煤炭價格回落在預期之內(nèi)。 記者在與多名業(yè)內(nèi)專家交流中獲悉，目前煤價已跌至年內(nèi)新低，市場悲觀情緒愈發(fā)濃厚，短期煤炭市場仍將承壓運行，存在下調(diào)壓力，煤炭價格暫無止跌跡象。 “預計直到春節(jié)前，都難有變量改變當前偏弱的格局。”曾翔判斷。 不過，張雯雯分析表示，隨著價格跌近長協(xié)價格中樞，長協(xié)價格的支撐作用將開始顯現(xiàn)，加之隨著日耗持續(xù)上升以及價格逐漸跌近部分用戶心理價位，市場詢貨需求也有望改善，因此預計后期價格跌幅將逐漸收窄，港口Q5500底部或為760元/噸附近。 進口煤價格優(yōu)勢明顯 “進口煤較內(nèi)貿(mào)煤存在明顯價格優(yōu)勢，是支撐進口煤數(shù)量增長的主要原因。”張敏表示。 海關總署數(shù)據(jù)顯示，1-11月，我國煤炭累計進口量為4.9億噸，同比增長14.8%。僅11月，我國煤炭進口量為5498萬噸，同比增長26.4%，創(chuàng)下歷史新高。反觀國內(nèi)煤炭產(chǎn)量，1-11月，全國原煤累計產(chǎn)量為43.22億噸，同比增長2%。 接下來，煤炭進口是否會保持高增長態(tài)勢？ 張雯雯預判，煤炭進口量維持高位，但難以繼續(xù)提升，因為進口增量潛力并不具備，2025年進口煤炭或維持當前水平。 一方面，2024年上半年煤炭進口量繼續(xù)保持明顯的同比增長，下半年，隨著澳煤增量收窄以及俄羅斯煤炭進口量的同比下滑，外貿(mào)煤供應增量或集中在蒙煤部分，但全球發(fā)達經(jīng)濟體用電量增長乏力，疊加綠電大幅增長，煤炭需求走弱，后續(xù)國際煤價沒有大漲基礎。另一方面，新興經(jīng)濟體能源需求旺盛，對我國進口煤炭形成競爭，且內(nèi)貿(mào)煤價下跌后，高卡煤進口利潤較差。 張敏則持不同觀點，她表示，“未來或依然保持在較高水平，國內(nèi)用煤需求存在增量空間，對進口煤仍有需求。另外，國際地緣關系緊張，國際主要煤炭出口國重心向中國傾斜。” 曾翔也認為，后期進口量預計仍會維持在較高水平。因為目前進口煤價差仍然較好，且政策也沒有限制，沿海終端出于經(jīng)濟性的考慮仍會優(yōu)先采購進口煤。 沖擊煤企業(yè)績 除了進口煤量大增外，2024年煤炭行業(yè)發(fā)生了不少變化。 曾翔指出，2024年，價格重心持續(xù)下移，供應雖有波折，但整體仍呈現(xiàn)增加的態(tài)勢?？偘l(fā)電量雖有較好增長，但新能源發(fā)電增量更為迅猛，使得火力發(fā)電受到明顯擠壓，需求增長較低。而其他耗煤行業(yè)中，僅化工煤耗增加較好。 張雯雯向記者透露，“生產(chǎn)結構方面，煤炭產(chǎn)區(qū)從東部向中西部轉(zhuǎn)移，新疆煤炭資源產(chǎn)量快速增長；水電、風電和光伏等可再生能源的替代量增加，影響煤炭消費結構。另外，2024年，煤炭市場價格呈現(xiàn)下降趨勢，受價格波動，行業(yè)經(jīng)濟效益下降。” 煤價回落，煤企業(yè)績顯著受挫。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，今年前三季度，煤炭指數(shù)囊括的26家上市公司中，22家企業(yè)盈利同比出現(xiàn)下滑，10家利潤降幅超四成。“隨著煤價的持續(xù)下行，煤企整體利潤必然是減少的，但相對于其他行業(yè)，利潤仍算偏好的。”曾翔說。 提及煤企業(yè)績，張雯雯也表示，受益于相對較高的長協(xié)價加之2024年市場煤價的持續(xù)下跌，煤企的盈利空間雖呈收縮之勢，但絕對規(guī)模仍然較好。 張雯雯進一步分析稱，一方面，大型煤炭生產(chǎn)企業(yè)以及承擔地區(qū)能源保供任務的煤企其長協(xié)銷售占比高于其他公司，自產(chǎn)煤銷售價格較為穩(wěn)定。另一方面，擁有優(yōu)質(zhì)發(fā)電資產(chǎn)的煤企憑借具備“煤電一體化”優(yōu)勢，其經(jīng)營更為穩(wěn)健，業(yè)績韌性較強。兼顧盈利穩(wěn)定性和絕對水平兩方面因素，煤企中頭部企業(yè)要優(yōu)于地方企業(yè)，煤電一體化公司要優(yōu)于做單一業(yè)務的煤炭公司。
| |||