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下游轉(zhuǎn)好,煤焦市場反彈跡象明顯

煤炭資訊網(wǎng) 2024/4/23 10:11:20    煤市分析

從年前開始,煉焦煤市場弱勢下行的行情已經(jīng)延續(xù)近4個月,焦炭價格累計下調(diào)八輪,共計每噸800元,山西安澤低硫主焦煤價格下調(diào)也超過每噸800元。焦炭價格已經(jīng)低于去年低點,而煉焦煤價格隨著焦炭第八輪降價落地,正在接近去年低位水平。不過,近期隨著下游鋼材市場逐步轉(zhuǎn)好,下游用戶采購積極性有所提升,中間貿(mào)易環(huán)節(jié)近期也有參與意愿,煉焦煤在線競拍在4月15日出現(xiàn)零流拍,這是許久未見的情況。焦炭也計劃在近期每噸上調(diào)100元,市場似乎開始止跌反彈。對比去年同期情況,從供需角度來看,接下來煤焦市場會發(fā)生哪些變化呢?

首先,從供應(yīng)角度看,今年國內(nèi)煉焦煤整體供應(yīng)水平不及往年,一是前期多種因素導(dǎo)致煤礦年后復(fù)工較晚,二是山西幾大重點企業(yè)產(chǎn)量有所減少,三是原來預(yù)計部分停產(chǎn)煤礦年后會有大面積的復(fù)工復(fù)產(chǎn),但目前增量有限。多重因素共同導(dǎo)致當(dāng)前國內(nèi)供應(yīng)同比回落。進口方面,目前主要增量還是來自蒙古國。盡管前期由于口岸庫存爆滿,通關(guān)受到一定影響,但是增量依然存在。海運煤方面,由于市場需求不足,貿(mào)易商參與積極性不高,進口增量不足??紤]到進口煤的體量問題,盡管進口煤有增量,但因國內(nèi)供應(yīng)不及往年,總體供應(yīng)水平同比仍出現(xiàn)小幅回落。相比之下,去年同期進口煤同比大幅增加,國內(nèi)供應(yīng)也保持高位水平。

其次,從需求角度來看,按照目前的鐵水水平,煉焦煤處于相對過剩狀態(tài)。由于鋼材價格下行,鋼廠只能降低其原料庫存,降低鐵水產(chǎn)量,進而導(dǎo)致焦化廠出現(xiàn)大面積虧損。焦化廠被迫減產(chǎn),并且繼續(xù)壓低庫存。目前焦化廠的開工率明顯低于歷年同期水平,悶爐現(xiàn)象比比皆是,其原料的庫存水平也處于近年來最低。這導(dǎo)致煤礦庫存在年前歷史性低位的背景下,出現(xiàn)快速累積,目前正在接近去年高位水平。相比之下,去年鋼廠鐵水產(chǎn)量維持在歷史偏高狀態(tài),由于礦石價格更加堅挺,導(dǎo)致對煉焦煤的打壓力度更大。

去年同期,由于供應(yīng)尤其是進口煤爆發(fā)式增加,疊加市場對于房地產(chǎn)下行的恐慌情緒,導(dǎo)致煉焦煤價格大跌。相較而言,今年的調(diào)整,更多還是剛需減弱導(dǎo)致的煤焦資源價格大幅回落。

從近期情況來看,由于煤焦和鐵礦石價格大幅下行,鋼廠利潤有所修復(fù),且近期隨著建材市場季節(jié)性需求旺季的到來,鋼材庫存開始出現(xiàn)去庫,價格穩(wěn)中有漲。鋼材市場已現(xiàn)階段性見底并有反彈跡象。在利潤驅(qū)使下,鋼廠有增加產(chǎn)量的預(yù)期,因此這波煤焦價格反彈預(yù)期還是比較明顯的。但是由于目前形勢依然嚴(yán)峻,基建需求不足,鋼廠復(fù)產(chǎn)將是一個比較緩慢的過程。在這個過程中,煤焦需求的恢復(fù)不會一蹴而就,也會是一個比較緩慢的過程。一旦鋼廠需求恢復(fù)到往年正常水平,目前煤焦低產(chǎn)量、下游低庫存、中間環(huán)節(jié)(洗煤廠、貿(mào)易商)低庫存的狀態(tài)就會成為價格再次回升的基礎(chǔ)。煤炭市場淡季即將到來,需求能否延續(xù)不好評估,綜合來看,這波行情還是以反彈為主,幅度不會太大。進入下半年后,如果鋼材需求持續(xù)向好,煉焦煤市場也將逐步回暖。

作者: 中國煤炭報



來源:CCTD中國煤炭市場網(wǎng)      編 輯:也禾
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