動(dòng)力煤行情6月份旺季兌現(xiàn)百分百? | |||
煤炭資訊網(wǎng) | 2024/6/3 10:07:43 煤市分析 | ||
今年以來,盡管動(dòng)力煤價(jià)格中樞呈下降態(tài)勢,但4月初以來,尤其是5月以來,價(jià)格重心實(shí)際上是上漲的,這與賣方預(yù)期向好,報(bào)價(jià)堅(jiān)挺有直接的關(guān)系。 截至目前,盡管市場情緒有所轉(zhuǎn)弱,價(jià)格開始回落,但賣方依舊看好后期走勢,認(rèn)為旺季行情即將兌現(xiàn),挺價(jià)情緒仍然明顯。 那么,就當(dāng)下的供需來看,動(dòng)力煤6月份旺季行情真的能夠百分百兌現(xiàn)嗎? —— 供應(yīng)端 —— 盡管今年以來全國原煤產(chǎn)量減少,但降幅有限,減量并不明顯,日均依舊維持在1200萬噸以上的相對(duì)高位;而且后期如山西、甘肅、寧夏等部分省份原煤產(chǎn)量存在恢復(fù)或進(jìn)一步增長的預(yù)期。 不過6月份時(shí)傳統(tǒng)安全生產(chǎn)月,產(chǎn)地安檢力度不會(huì)減輕;但在長時(shí)間高強(qiáng)度的安檢壓力下,在煤礦生產(chǎn)中或已趨于常態(tài)化,對(duì)產(chǎn)量的影響也將逐漸減弱。 因而總的來看,產(chǎn)地煤礦生產(chǎn)相對(duì)穩(wěn)定,變化應(yīng)該不大,供應(yīng)端還是有保障的。 進(jìn)口煤方面,盡管近兩月來,進(jìn)口煤優(yōu)勢不再,但外礦報(bào)價(jià)依舊堅(jiān)挺,且貿(mào)易商操作難度較大,但從4月份創(chuàng)歷史第二新高的進(jìn)口量來看,國內(nèi)下游依舊更加青睞進(jìn)口煤,在通關(guān)順暢之下,預(yù)計(jì)后續(xù)進(jìn)口量將維持高位。 中轉(zhuǎn)港方面,盡管近期秦皇島港煤炭庫存下降較為明顯,但也只能說明長協(xié)煤兌現(xiàn)的積極性有所提升。整體來看,不論是北方港還是南方港,甚至是江內(nèi)港口,存煤水平都偏高。進(jìn)入6月份,隨著產(chǎn)地供應(yīng)恢復(fù),預(yù)計(jì)調(diào)入量將增加,北港庫存仍有累庫預(yù)期。同時(shí),由于南方和江內(nèi)港口庫存居于高位,下游北上拉煤需求或?qū)⑹艿揭种?,北港庫存壓力凸顯。 —— 需求端 —— 一般來講,為確保迎峰度夏期間電煤的消耗,6月份開始電廠就會(huì)提前開始采購補(bǔ)庫。但今年以來,電廠繼續(xù)采取高庫存策略,存煤水平持續(xù)偏高,當(dāng)前也同樣不低。加之長協(xié)煤穩(wěn)定供應(yīng),以及進(jìn)口的補(bǔ)充,后期是否會(huì)出現(xiàn)集中采購市場煤的情況,還有待觀察。 非電行業(yè)方面,宏觀經(jīng)濟(jì)存在持續(xù)恢復(fù)的預(yù)期,萬億元國債項(xiàng)目將在6月底前全部開工,水泥、鋼鐵等行業(yè)發(fā)展存在好轉(zhuǎn)的可能。但地方債務(wù)問題也不容忽視,基建投資規(guī)模的縮減,地產(chǎn)行業(yè)的低迷是不爭的事實(shí)。而且這些行業(yè)“頑疾”纏身,一方面產(chǎn)能過剩嚴(yán)重,集中度偏低,另一方面新項(xiàng)目還在不斷新建投產(chǎn),惡性競爭不斷,景氣度欠佳。好轉(zhuǎn)的程度同樣有待觀察,用煤量是否增加,增量多少存在諸多的不確定性。 此外,今年以來,水電同比向好明顯,后期來看,這一趨勢將延續(xù)。據(jù)國家氣候中心預(yù)測,未來10天,西南地區(qū)、江南西部和南部、華南等地大部地區(qū)累計(jì)降水量較常年同期偏多3-7成,局部偏多1倍以上,整體水電出力或持續(xù)好轉(zhuǎn),其對(duì)火電的替代作用或較為明顯。 而風(fēng)能、太陽能等新能源,隨著裝機(jī)占比的不斷提升,出力空間也在持續(xù)擴(kuò)大,同樣會(huì)對(duì)火電市場空間形成一定的擠壓。 因此,綜上來看,盡管市場對(duì)旺季的預(yù)期不變,而且市場參與者普遍表示,預(yù)計(jì)6月中旬開始,下游需求將迎來集中釋放,動(dòng)力煤行情將反彈上漲,但在不確定性仍然存在的情況下,還應(yīng)謹(jǐn)慎看待,不宜過分看多。 作者: 張艷
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